潛在買家背景深厚，F(xiàn)IMI入局出人意料

  惠普的參與似乎是情理之中，因?yàn)樗�與瀾達(dá)有著深厚的歷史淵源。早在2002年，惠普就曾以8.3億美元的高價(jià)成功收購了瀾達(dá)的Indigo合資企業(yè)，該交易在當(dāng)時(shí)轟動(dòng)一時(shí)，也奠定了惠普在數(shù)字印刷領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。因此，此次惠普再次對(duì)瀾達(dá)數(shù)字印刷公司表現(xiàn)出興趣，被普遍認(rèn)為是具有戰(zhàn)略意義的。

  瀾達(dá)數(shù)字印刷公司的高端印刷設(shè)備與其現(xiàn)有的核心印刷業(yè)務(wù)之間存在顯著的協(xié)同效應(yīng)，而且市場(chǎng)上已經(jīng)有部分客戶同時(shí)使用這兩個(gè)平臺(tái)的產(chǎn)品，這為惠普整合技術(shù)和市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

  然而，F(xiàn)IMI的出現(xiàn)則有些出人意料。FIMI是以色列最大的私募股權(quán)公司，管理著超過70億美元的龐大資產(chǎn)，其投資領(lǐng)域廣泛，但傳統(tǒng)上鮮少涉足印刷行業(yè)。通常，以色列印刷領(lǐng)域的投資主要由Fortissimo基金主導(dǎo)，但值得注意的是，后者并未參與此次競(jìng)購。FIMI的入局，或許預(yù)示著其看到了瀾達(dá)數(shù)字印刷公司在技術(shù)和市場(chǎng)上的獨(dú)特價(jià)值，并愿意以資本的力量，嘗試在這一領(lǐng)域進(jìn)行布局。

沉重債務(wù)與股東困境：技術(shù)創(chuàng)新背后的商業(yè)困局

  瀾達(dá)數(shù)字印刷公司的困境并非一朝一夕，其根源在于龐大的研發(fā)投入與緩慢的商業(yè)化進(jìn)程。公司目前負(fù)債總額高達(dá)17.4億新謝克爾（約合人民幣36.67億元），其中絕大部分（14.3億新謝克爾）是欠股東的債務(wù)。

  這批股東包括創(chuàng)始人本尼·瀾達(dá)本人，他已向公司投入2.2億美元，持股36.7%；主要投資者還有德國億萬富翁蘇珊娜·克拉滕（通過Altana集團(tuán)）和瑞典的勞辛家族。然而，面對(duì)公司持續(xù)的虧損和資金需求，這些主要投資者都已明確表示拒絕繼續(xù)注資，導(dǎo)致公司不得不尋求法律保護(hù)，申請(qǐng)債權(quán)人保護(hù)程序。

  公司的資金主要用于研發(fā)、生產(chǎn)、組裝以及建立全球銷售網(wǎng)絡(luò)。但巨大的投入并未帶來相應(yīng)的回報(bào)。根據(jù)《Calcalist》獲得的數(shù)據(jù)，瀾達(dá)數(shù)字印刷公司在2022年和2023年的虧損總額高達(dá)3.12億美元。盡管2023年收入增至4700萬美元，顯示出一定的市場(chǎng)增長(zhǎng)，但同期的虧損也同步擴(kuò)大至1.64億美元，凸顯出其商業(yè)模式的盈利困境。